LE FINANCEMENT DE L'ECONOMIE

I FONCTIONS ET FORMES DE LA MONNAIE

Nos économies sont des économies monétaires = la monnaie est présente dans chaque transaction : c'est l'ensemble des moyens de paiement qui permettent de régler les achats de biens et services.

A FORMES ACTUELLES DE LA MONNAIE
* divisionnaire = pièces
* billets
* DAV monétaires = monnaie scripturale = tout moyen de paiement qui circule sous forme de chèque bancaire, carte de crédit, virement, avis de prélèvement, titre universel de paiement (=TIP), effets, monnaie électronique = informatisée = sans support papier (= porte monnaie électronique = PME, porte monnaie virtuel = via internet)


B FONCTIONS DE LA MONNAIE
* unité de compte
* moyen de paiement
* réserve de valeur (si faible inflation sinon le pouvoir d'achat de l'épargne diminue)

Autres fonctions:
. rôle social = outil d'intégration. Sans argent, risque d'exclusion.
. rôle politique = l'€ est un outil de construction européenne
( cf SEL = système d'échanges locaux)

Remarque: la monnaie scripturale est utilisée dans environ 90 % des transactions: on parle de dématérialisation de la monnaie.

II LA CREATION MONETAIRE

A COMMENT LA MONNAIE EST-ELLE CREEE ?

1° Par les crédits accordés aux entreprises, aux ménages et à l'Etat: les agents éco à besoin de financement empruntent: ils peuvent ainsi dépenser une somme dont ils ne disposaient pas préalablement, il y a création monétaire:
CE SONT LES CREDITS QUI FONT LES DEPOTS

Rmq : à l'inverse, rembourser un emprunt détruit de la monnaie.

2° Par l'achat de devises et d'or s'il s'accompagne de création de monnaie scripturale pour le financer.
3° Par la création de pièces et de billets supplémentaires.

B PAR QUI EST-ELLE CREEE?

1° Les banques commerciales accordent des crédits, convertissent des devises.
2° Le Trésor Public frappe les nouvelles pièces, accorde des crédits.
3° La Banque de France émet les billets, accorde des crédits aux banques commerciales et au Trésor Public, émet de la monnaie en contrepartie des devises achetées.

C LES LIMITES A LA CREATION MONETAIRE

1° Contraintes liées à la demande
= Quels événements conduisent les agents économiques à moins emprunter?
. une réduction de leurs revenus
. une hausse des taux d'intérêt
. leur taux d'endettement maximum déjà atteint
. leur niveau d'équipement élevé

2° Contraintes liées à l'offre
= quels événements conduisent les banques à refuser des prêts?
. le risque d'insolvabilité des emprunteurs potentiels
. les fuites = le cumul de la demande de billets (aux DAB) et des emprunts accordés ne
reviennent pas en dépôts en totalité dans la même banque: or elle doit respecter le % de réserves obligatoires (% de ses dépôts) et elle peut être amenée à reverser de la monnaie centrale (= billets détenus + avoir à la BF) d'où la nécessité pour elle de disposer d'un avoir suffisant à la BF.

III LA MASSE MONÉTAIRE

Elle désigne la quantité de monnaie en circulation à un moment donné: si elle est insuffisante, elle freine la croissance, si elle est excessive, elle est source d'inflation. La maîtriser relève de la politique monétaire.

B L'EVOLUTION DU SYSTEME FINANCIER

* privatisations d'une multitude de banques à la fin des années 80 et dans les années 90.
* libéralisation des marchés de capitaux = marché du crédit unifié = toutes les banques peuvent tout faire: tous types de dépôt, tous types de crédit : la concurrence s'accroît.
* désintermédiation financière: les E peuvent se financer directement sans l'intermédiaire des banques.

IV LES CIRCUITS DE FINANCEMENT ET LE SYSTEME MONETAIRE ET FINANCIER

Principe: les agents en capacité de financement (besoins < ressources) (en général ce sont les ménages) fournissent des ressources aux agents en besoins de financement (besoins > ressources) (en général ce sont les E et l'Etat).

A LES CIRCUITS DE FINANCEMENT

1° Le financement direct
Ce circuit fonctionne directement entre agents à besoin de financement et agents à moyen de financement: s'échangent alors des titres primaires: actions et obligations.

2° Le financement indirect
Les agents à besoin de financement s'adressent aux banques pour obtenir les ressources dont ils ont besoin : la banque sert alors d'intermédiaire entre les agents à capacité de financement qui ont effectué des dépôts et les agents à besoin de financement auxquels elles accordent des crédits.

B L'EVOLUTION DU SYSTEME FINANCIER

* privatisations d'une multitude de banques à la fin des années 80 et dans les années 90.
* libéralisation des marchés de capitaux = marché du crédit unifié = toutes les banques peuvent tout faire: tous types de dépôt, tous types de crédit : la concurrence s'accroît.
* désintermédiation financière: les E peuvent se financer directement sans l'intermédiaire des banques.

[s]C LES MARCHES DE CAPITAUX[s]

1 ° Le marché monétaire
C'est le marché des capitaux à court terme: il est ouvert à tous les agents économiques. Il comprend:
. le marché interbancaire: les institutions financières y échangent leurs excédents ou
leurs besoins de liquidités: il assure la liquidité des banques.
. Le marché des titres de créances négociables (= TCN) : tous les agents, financiers ou
non, y échangent des TCN : certificats de dépôts négociables émis par les institutions
financières, bons du trésor émis par le TP, billets de trésorerie émis par les E.

2° Le marché financier = la bourse
C'est le marché des capitaux à L T = lieu de rencontre de l'offre et de la demande de titres
(actions, obligations) neufs (marché primaire) ou d'occasion (marché secondaire).